異型鋼管廠庫(kù)存去化

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，一季度末房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額為10.85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.9%，增速比上年末低3.7個(gè)百分點(diǎn)；二季度末房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額為11.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.6%，增速比上季末低4.3個(gè)百分點(diǎn)。

電爐利潤(rùn)持續(xù)萎縮。9月13日當(dāng)周，全國(guó)建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率73.5%，較上周小幅下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量335.3萬(wàn)噸，較上周下降3.18萬(wàn)噸。隨著鋼材價(jià)格下跌，電爐利潤(rùn)持續(xù)萎縮。利潤(rùn)下降導(dǎo)致電爐產(chǎn)能利用率維持低位。

異型鋼管廠庫(kù)存開(kāi)始逐步去化。上周螺紋鋼庫(kù)存逐步去化。9月19日當(dāng)周，螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫(kù)存772.03萬(wàn)噸，較上期下降62.92萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼35城社會(huì)庫(kù)存548.05萬(wàn)噸，較上期下降39.2萬(wàn)噸，螺紋鋼鋼廠庫(kù)存223.98萬(wàn)噸，較上周下降23.72萬(wàn)噸。

本周螺紋鋼庫(kù)存去化速度較前幾周明顯加快，主要是在利潤(rùn)持續(xù)萎縮背景下，螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。同時(shí)下游成交旺盛，也消化了大部分庫(kù)存。

總體來(lái)看，供給方面，由于今年廢鋼價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，電爐利潤(rùn)難有起色。不過(guò)四季度鐵礦石產(chǎn)量將進(jìn)一步恢復(fù)，這可能帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格下跌。在成本降低的背景下，長(zhǎng)流程利潤(rùn)或恢復(fù)，進(jìn)而帶動(dòng)鋼材供應(yīng)量上升。需求方面，政策導(dǎo)向非常明顯，房地產(chǎn)中長(zhǎng)期拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。